東瓜部落

儘管市場預估今年的景氣成長仍有疑慮，但近期半導體已出現急單熱潮，其中晶圓龍頭台積電不但三月和第二季的訂單滿載，聯電的產能利用率也拉高到八成以上，連帶的下游的封測也跟著受惠。竹科業界預估，景氣已確定在第一季落底，第二季開始呈U型反轉。

去年底受歐債危機的影響，全球財經專家都不看好今年的景氣，但歐債危機已趨緩，科技業的景氣一如經建會的預估，可能在第一季落底。而科技市場中，半導體率先出現燕群，晶圓雙雄台積電和聯電，最近都受惠於急單的湧入，台積電三月和第二季的訂單全滿，台積電甚至可能調高資本支出，也讓台積電的股價最近急漲反映利多。至於聯電則是預估產能利用率可望拉升到八成以上，而中科和南科廠，也加速增加生產線來應對。

至於下游的封裝測試，也跟著受惠，目前各廠也是接單強強滾，景氣已確定在第一季落底，第二季不但反彈，竹科業界甚至認為復甦力道直透第三季。有半導體景氣鐵嘴稱號的矽品董事長林文伯，則是再次準確命中半導體的景氣。而林文伯之前就認為，筆電、智慧型手機等電子產品需求還是很好，但半導體市場庫存已經過低，第二季就會見到明顯成長，且復甦力道會直透第三季，封測廠三月營收就會看到強勁的反彈回升。竹科業界也普遍認為，之前對景氣悲觀的疑慮已除，科技業今年還是大有可為。而各廠目前對人力的需求也開始加溫，徵才活動的職缺也愈來愈多，並直接到校園找人才。

各方預測景氣可望於今年首季落底，勞動市場回溫。104人力銀行表示，內部資料庫顯示，3月職缺數與去年同期借款相當，並呈現內需服務業一路暢旺，科技製造業止跌回升現象，一度對年後轉職相對保守的上班族也開始投石問路。

104人力銀行公關經理表示，104人力銀行3月份線上工作機會共有33萬7千個，比今年1月增16.6%，與去年同期相當。受到各界普遍預測景氣將於今年第一季落底借錢影響，年初仍在觀望是否轉職的上班族轉趨積極，年後轉職潮遞延至3月與4月。『原本大家預期經濟不是很好，大家比較不敢轉職跳槽，但看起來大家對於外圍環境似乎沒有那麼悲觀，我們發現上班族在主動應徵的速度及頻率比去年年底強，去年年後一個月的表現借貸不相上下。』

人資業者指出，3月份內需產業借貸持續暢旺，內部資料庫顯示，批發/零售、旅遊/休閒/運動業、一般服務業、運輸物流及倉儲、住宿餐飲服務業，合計提供11萬1千多個職缺，比去年3月大增2成1，比今年1月也有1成3的成長幅度；電子資訊/軟體/半導體、以及一般製造業職缺數13萬2千多個，雖仍不及去年年初水準，但已比論壇今年年初增加2成2。

因美國低利率環境將持續至2014年，在貨幣寬鬆利多激勵下，金價漲勢再起，根據彭博資訊統計，截至2/1止，黃金現貨價格連5個交易日收紅大漲，累計今年來漲幅約11.49%，而國內核備銷售的黃金基金同期間類型平均漲幅也有9.16%，與金價漲幅相當。匯豐黃金及礦業股票基金經理人蕭若梅表示，美國聯準會上月底舉行會議時釋放出保持寬鬆流動性政策不變的信號，意味著對經濟復甦還存在擔憂，進而可能採取更多量化寬鬆借錢措施，且同一時期美元指數下滑，加上已公布的黃金企業財報佳，這些都是有利金價與黃金礦業類股上漲。

美國在2008年12月至2011年6月期間實施兩輪量化寬鬆過程期間，聯準會透過印鈔票方式購買2.3兆美元借款債券增加貨幣供給，為經濟體系創造新的流動性，同期間金價則大漲約70%。

蕭若梅指出，美國聯準會此次宣布持續維持低利率至2014年，加上不排除再推出貨幣寬鬆政策，都將為黃金資產帶來強大的吸引力。由於金價重返半年線的上升軌道，加上接近淡季尾聲，低利率借貸環境持續，黃金多頭向上的趨勢不變。

至於金礦類股未來表現方面，因為恐慌氣氛大幅紓緩、投資信心回溫，加上已公布的企業財報獲利上揚，吸引資金回流，目前較看好中型金礦公司後市。

蕭若梅認為，目前影響金價走勢的基本因素並沒有多大改變，歐債危機依然牽動市場避險情緒論壇，今年2-4月將是歐洲償債的高峰期，這段期間的投資避險需求將只增不減。

摩根士丹利在農曆年前發布報告，雖然下調今年黃金均價水位，但認為今年金價仍有望上漲，年平均水準為每盎司1845美元。蕭若梅表示，金價因為有中、印兩大新興市場飾金龐大借貸需求，以及各國央行分散美元儲備風險買盤，都是中長期支撐金價的主因。

法國四大銀行巴黎銀行（BNP Paribas SA R-BNP ）、興業銀行（SocieteGenerale FR-GLE）、農業信貸集團（Credit AgricoleSA FR-ACA）以及Groupe BPCE 忙著找錢，因應明年第1季到期的大約370億歐元（480億美元）借貸債務。

由於美元短期融資管道枯竭，加上債市成本飆升，法國銀行透過發售結構產品，以及發行以巴黎和蔚藍海岸等地區房產擔保的債券，籌措資金。

歐洲央行21日上路的貸款機制也可能成為法國銀行鎖定的籌資借貸管道。

巴黎Ofi Gestion Privee操盤手波塔（Jacques-Pascal Porta）表示，「在信評機構採取不利行動後，市場上籌資越來越難，推升已居高不下的融資成本。」Ofi Gestion Privee持有巴黎銀行股票。

穆迪投資者服務公司（Moody’s InvestorsService）本月以融資受限，以及歐債借錢危機加劇為由，調降法國銀行信用評等。

他們的籌資能力受持有歐豬5國政府和民間債務借款的限制。截至6月為止，法國銀行持有的金額達6810億美元，居全球之冠。

此外，在法國AAA的主權債信評等也岌岌可危下，法國政府恐無法像雷曼破產引發金融海嘯時，出手馳援銀行。

根據巴克萊資本（Barclays Capital）預估，整體歐洲銀行明年第1季將有大約3000億歐元的論壇優先債和擔保債到期，為過去2年來之最，是2012年最高季度金額。

就在美國聯準會 (Fed)主席柏南奇（Ben S. Bernanke）2日表示，倘若經濟情況需要進一步的寬鬆政策，擴大購買抵押借錢貸款證券（MBS）是一個「可行的選項」後，美股2日收紅，標準普爾500指數在連跌2天後出現彈漲，大盤漲勢更上一層樓。

但在此同時，美國聯準會公布2012年至2014年的經濟預測時，則下修今年第4季至明年第4季實質國內生產毛額（real GDP）成長率為2.5%至2.9%。並估計明年最後3個月的失業率平均將落在8.5%至8.7%。

受到美國因素影響，歐股同樣走高，終結近二個月來連3日最大頹勢，美國企業增聘員工人數超過預期，聯準會（FED）決策官員宣布上修經濟評估，都是網站指南主因。

聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC)）2日結束政策會議。聯準會發布聲明表示，對於聯準會目前運用低借款利率手段協助民眾就業及刺激房市回歸正常的政策，聯會官員不打算有所重大變動。

聯準會聯邦公開市場委員會 (FOMC)表示，第3季經濟成長略為增強，惟經濟前景仍存「顯著下行借錢風險」。

美國標普500指數收漲19.62點或1.61%，報1237.90，這項指數過去2天來計挫5.2%。道瓊工業指數收漲178.08點或1.53%，報11836.04。以科技股為主的那斯達克綜合指數收漲33.02點或1.27%，報2639.98；費城半導體指數收漲1.83點或0.49%，報375.88。

道瓊歐洲600指數收漲2.16點或0.92%，報237.22點，盤中走勢震盪。這項指數過去3天來累跌5.8%。

希臘總理巴本德里歐（George Papandreou）針對歐盟日前甫敲定的紓困方案拋出公投議題後，市場一片錯愕，擔心票貼紓困一旦遭封殺，希臘將走上違約倒債一途。